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交通基建投资雄起 有望增强工程机械周期韧性

2022年01月12日09:53

  尽管2021年早些时候,交通部门曾预计2021年全年将完成交通固定资产投资在2.4万亿元左右。但交通运输部最新公布的数据显示,2021年1月-11月,全国已完成交通固定资产投资3.28万亿元,其中铁路6401亿元、公路水路2.53万亿元、民航1050亿元。


  对于2022年基建投资,交通运输部日前也表示,要把稳投资摆在交通运输工作的突出位置,适度超前开展基础设施投资,应对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。


  我国交通固定资产投资突出“适度超前”,实现“有效稳投资”,将对基础建设领域和工程机械行业产生显著带动效应。


  铁路渐弱公路挑重担增速加码


  2021年前三季度,新增专项债中近半数投资于交通、市政等城市基础设施,在积极的财政和货币政策支持下,基建投资和制造业投资企稳回升。


  分项目具体来看,2021年全国铁路完成固定资产投资7489亿元,同比减少4.22%,为8年来最低。2021年成为铁路及高铁投产里程进入连续下降的第4个年头。预计2022年铁路建设仍呈减速趋势,投产新线3300公里,高铁1400公里,相比2021年铁路投产新线4200公里和高铁投产新线2168公里,均有大幅下降。


  而根据各方政策及发布信息来看,占据交通固定资产投资大头儿的公路水路投资则呈现增长态势。


  已经公布的《2022年交通运输固定资产投资计划(第一批)》显示,一批高速公路、普通国省道、农村公路、灾毁恢复重建、综合客运枢纽等项目计划下达的车购税资金已经敲定。


  多地交通运输部门也公开表示,2022年交通运输固定资产投资规模将继续扩大,预计2022年固定资产投资总体增速将升至8%,超过2019年5.4%的疫前水平。


  广西综合交通“十四五”时期建设投资规模超过1.5万亿元,比“十三五”时期投资额6000亿元增长约150%。其中公路方面就预计完成投资超过1.1万亿元。


  到2025年,江苏省将力争完成交通基础设施建设投资1万亿元。而在“十三五”时期,江苏公铁水空基础设施建设累计完成投资6293亿元。


  此外,湖南省交通运输厅透露,“十四五”将立足适度超前、支撑有力、人民满意总目标,到2025年,完成投资约5000亿元;2022年新疆维吾尔自治区交通运输工作会议提出,2022年将投资800亿元用于交通基础设施建设;甘肃交通运输厅近日也表示,“十四五”期,将坚持稳中求进工作总基调,着力推动交通运输高质量发展,全省交通固定资产投资规模(不含铁路)约5000亿元。


  适度超前开工大增带动基建成长


  适度超前开展基础设施建设投资的政策趋势,已经在2021年底有所表征。根据基建通数据统计,12月重大项目开工93个,总投资约8300亿元。其中:12月上半月,全国开工的重大项目约22个,总投资约1902亿。12月下半月,全国开工的重大项目约71个,涉及项目包括公路、地铁、城市开发、机场、港口、航道、水利等等,总投资约6400亿。其中涉及公路项目40个,总投资超4300亿元。


  而根据证券市场预计,2022年财政发力节奏前置,财政结转和专项债提前下达量超过往年,将促进一季度基建投资有显著放量,投资增速将显著高于季节性,预期可达到10%。


  受到诸多利好影响,1月6日基建板块领先市场回升,中国交建涨超5%,三一重工、中联重科、潍柴动力、中国电建、中国铁建、中国中铁涨幅居前,带动基建ETF涨超1%。中国交建发布消息称,2021年12月单月实现新签合同额4661亿元,同比增长42.7%。基建业务实现8439亿元,同比增长24.1%。


  下行周期缩短工程机械增长韧性更强


  工程机械行业经历连续2019-2020年连续两年高增长后,增速出现回调。自2021年3月起,由于基建和房地产投资累计同比增速持续下降,工程机械需求减少,全年增速前高后低。中国工程机械工业协会预计2021年工程机械营业收入超8000亿,预估值略高于2020年。


  工程机械行业下游需求主要来源于国内基础设施建设和房地产开发的资本开支,行业环境变化是影响行业销量的最大因素。对于2022年面临较大下行压力的工程机械行业,交通基础建设投资加码,无疑将带动工程机械存量和增量市场,显著增强下行周期的增长韧性,从而实现工程机械连续几年高速增长之后的“软着陆”。


  也有机构判断,工程机械龙头公司经历过多次周期考验,本轮周期波动比以往周期会更短,下行幅度和持续时间将会收窄。从工程机械销量来看,2021年上半年基数较高,2022年上半年数据大概率负增长,但是在基建的拉动下,下半年或有望迎来同比的拐点。同时,出口还会保持大幅增长,会抵冲一部分国内市场下滑的压力。


  中国工程机械工业协会会长苏子孟表示,工程机械行业稳定持续向好的发展环境没有变,支撑经济稳中有进、稳定恢复的强大韧性没有改变,各类有利因素在不断积累,跨周期调节政策力度在不断加大,市场需求增长韧性将不断增强。

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